账面净资产很厚，公司就一定值钱吗？聊聊价值投资里的「资产质量」
【摘要】经常有朋友拿着一份财报来问我：这家公司净资产几十亿、市盈率才十几倍，看起来挺便宜，能不能买？我的回答往往是先别急——因为账面上写的净资产，和这家公司真正...
新手投资，先分清「防御型」还是「进攻型」：聊聊格雷厄姆的第一道选择题
【摘要】投资圈有句话：投资像打仗，先要认清自己。格雷厄姆把投资者分成两类——「防御型」和「进攻型」。很多人以为这题考的是胆量，其实考的是时间和本事：你到底愿意、...
格雷厄姆的「市场先生」：他天天来敲门报价，你却被他牵着走——新手能用的情绪开关
摘要：格雷厄姆有个流传百年的比喻——「市场先生」。他像个情绪化的邻居，今天亢奋得报出天价，明天沮丧得想清仓甩卖。他的报价只是机会，不是命令。这篇从财务审计的视角...
买贵了，才是最大的风险：格雷厄姆的「安全边际」，新手也能算
很多人以为买股票最大的风险是"选错"，其实最大的风险是"买贵"。格雷厄姆在《聪明的投资者》里讲了一辈子的「安全边际」，说白了就一句话——用明显低于它真实价值的价...
